24.07.2008

Seit 2001 hat die Managed-Futures-Strategie des neuen Alceda Star Pharos-Zertifikat eine jährliche Rendite von 19,7 Prozent gebracht. Zudem ist das Zertifikat fast so sicher wie ein Sondervermögen.

Gewinn-Chance bei steigenden und fallenden Kursen
Managed Futures haben seit Jahresbeginn bereits zweistellige Zuwachsraten erzielt. Auch langfristig überzeugen die computergestützten Trendfolger, die sowohl von steigenden als auch von fallenden Kursen profitieren können.

"Short-Term-Trendfolger" vs. "Long-Term-Trendfolger"
Managed Futures ist aber nicht gleich Managed Futures. So setzt das neue Alceda Star Pharos-Zertifikat auf sogenannte Intraday-Trends, also auf Kursbewegungen, die während eines Börsentags auftreten. "Short-Term-Trendfolger" nennen Experten diese Strategie. Das Gegenstück dazu sind "Long-Term-Trendfolger", die länger anhaltende Trends ausnutzen, die Monate oder Jahre dauern.

Pharos-Strategie legte im Januar 2008 um 10,2 Prozent zu
Folge: Der Long-Term-Ansatz ist bei Trendwechseln vergleichsweise träge, während die Short-Term-Variante von einer hohen Tagesvolatilität profitiert. So konnte die Pharos-Strategie im Januar 2008 um 10,2 Prozent zulegen, als der DAX plötzlich nach unten durchsackte.

Jährliche Durchschnittsrendite von 19,7 Prozent
Das Pharos-Zertifikat setzt täglich auf mehr als 15 Einzelmärkte, bevorzugt auf Aktienindizes und Rohstoffe. Seit dem Strategiestart im Jahr 2001 hat die Pharos-Strategie eine jährliche Durchschnittsrendite von 19,7 Prozent erzielt. Mit dem REX-P und dem MSCI World ist es nahezu unkorreliert.

Erträge fallen oft nur in wenigen Monaten an
Einzig im Jahr 2004 lag die Strategie leicht mit 3,3 Prozent im Minus. Auffällig ist, dass die jährlichen Erträge oft in wenigen Monaten anfallen. Etwa im Januar 2008 (+10,2%) oder auch im eigentlich verregneten Juni 2008 (+7,6%).

Sicherer als ein herkömmliches Zertifikat
Weiterer Vorteil: Wie bei DWS GO ist das Pharos-Zertifikat ähnlich wie ein Sondervermögen konstruiert und sicherer als ein herkömmliches Zertifikat. Ein Risiko besteht vor allem, falls der Swap-Partner Société Générale während des Börsenhandels illiquide würde.

Kaufenswert
Fazit: Bleibt das Pharos-Zertifikat nur halb so gut wie bisher, wäre es immer noch eine gute Anlage. Zudem ist das Emittentenrisiko geringer als bei herkömmlichen Zertifikaten. Nachteil: Die geringe Laufzeit bis 2018. Dennoch kaufenswert.

Zertifikat im Überblick:
Zertifikat: Alceda Star Pharos-Zertifikat
Emittent: Alceda Star S.A. / Compartment 3

ISIN: XS0356743061
WKN: A0V6CH

Ausgabeaufschlag: 5,0 %
Jahresgebühr: 1,25 % p.a.

Zeichnungsfrist: 07. Juli bis 01. August 2008
Laufzeit: bis 05. August 2018

Performance Pharos-Strategie (in %)
2001: 26,0
2002: 28,8
2003: 46,3
2004: -3,3
2005: 8,6
2006: 16,1
2007: 9,2
2008: 21,9 (Januar bis Juni)